Последствия отрицательных процентных ставок | Les conséquences des taux négatifs

Как избежать уплаты отрицательных процентов? Купить золото и спрятать в сейф! Фото: Tim Evans, Unsplash

В сентябре Нацбанк Швейцарии объявил, что ключевая процентная ставка и процентная ставка по вкладам до востребования остаются на уровне минус 0,75%. Одни встретили эту новость с облегчением, обрадовавшись, что Конфедерация не снизила размер ставок еще больше и не последовала примеру Европейского центрального банка, который понизил процентные ставки по депозитам с минус 0,4% до минус 0,5%. А другие, например, Швейцарская ассоциация банкиров (SwissBanking), раскритиковали это решение и призвали как можно скорее отказаться от этой практики, наносящей структурный ущерб швейцарской экономике. Какие же последствия имеют отрицательные процентные ставки?

Сильный франк

Отрицательные процентные ставки были введены в Швейцарии в декабре 2014-го с целью предотвратить чрезмерное удорожание швейцарского франка и ослабить его по отношению к евро. Но удалось ли Нацбанку этого добиться? Нет, считают эксперты швейцарского экономического издания Bilan. Несмотря на усилия Нацбанка по защите конкурентоспособности швейцарских экспортеров, франк продолжает держаться на отметке 1,10 по отношению к евро.

Банки

Коммерческие банки, которые обязаны хранить средства в Нацбанке, «наказываются» отрицательными процентными ставками. По информации SRF, швейцарские банки выплачивают отрицательные проценты в размере более 1 млрд франков в год. А по оценкам Швейцарской ассоциации банкиров (SwissBanking), речь идет о более 2 млрд франков. Жалуясь на снижение прибыльности, банки перекладывают дополнительные расходы на плечи своих клиентов.

Вкладчики

Сильнее всего отрицательные ставки «бьют» по крупным вкладчикам: хранить деньги на сберегательных счетах становится просто невыгодно. Напомним, что отрицательные ставки уже введены или в ближайшие месяцы будут введены во многих швейцарских банках, например, в UBS, кантональном банке Ааргау, Pictet, Lombard Odier, Julius Baer и Credit Suisse.

Postfinance объявил на прошлой неделе о снижении минимального размера вклада, к которому будут применяться отрицательные процентные ставки. Если до недавнего времени со вкладов свыше 500 000 франков взимался 1%, то с декабря этот порог будет уменьшен в два раза – до 250 000 франков. Новые правила затронут около 5 000 клиентов банка.

Впрочем, для некрупных вкладчиков ситуация также складывается не самым благоприятным образом. Средняя процентная ставка по Швейцарии сегодня составляет 0%, пишет Bilan. Учитывая плату за обслуживание счета и инфляцию, фактическая доходность по депозитам оказывается отрицательной.

Инвесторы

Отрицательные процентные ставки подталкивают инвесторов, как частных лиц, так и пенсионные фонды, брать на себя больше рисков, находя более выгодные и часто менее безопасные решения, например, высокорисковые корпоративные облигации или субординированные долги. Отрицательные ставки также приводят к тому, что некоторые виды активов, в частности недвижимость, переоцениваются, чем и объясняется постоянный рост цен на жилье в Швейцарии.

Ипотека

К слову, о жилье. Любопытная ситуация сложилась на рынке ипотечного кредитования. Хотя ставки по ипотеке находятся на уровне 1% (а в MoneyPark и вовсе 0,6%), это не означает, что все большее количество семей могут позволить себе покупку недвижимости. Как уточняет Bilan со ссылкой на исследование Raiffeisen, цены на жилье продолжают медленно расти, а условия получения ипотеки остаются очень жесткими. Например, чтобы приобрести дом стоимостью 1 млн франков, нужно иметь собственные сбережения в размере 200 000 франков и годовую зарплату выше 176 000 франков.

Купюры и золото

Где лучше хранить деньги – в банке или под матрасом? Многим швейцарцам этот вопрос уже не кажется шуточным, так как наличные деньги помогают избежать уплаты отрицательных ставок. По информации Нацбанка, 60% всех банкнот используются для хранения, а 85% из 48 миллионов тысячефранковых купюр остаются в банках. Кроме того, за последние четыре года частные лица и пенсионные фонды изъяли огромное количество тысячных купюр для хранения в сейфах или даже дома, добавляет Bilan. Высоко ценится также золото, стоимость которого с 2016 года выросла на 36%.

КУРСЫ ВАЛЮТ
CHF-USD 1.26
CHF-EUR 1.08
CHF-RUB 102.58
Афиша

Ассоциация

Association

Популярное за неделю
Яёи Кусама. Наивно. Супер

Этой осенью в Швейцарии проходит первая ретроспектива самой известной в мире японской художницы – Яёи Кусамы. Рассказываем, как устроена эта эпохальная выставка Фонда Бейлера, которая еще до открытия вызвала настоящий ажиотаж среди швейцарских (и не только) ценителей современного искусства. 

Самое читаемое

Обречена ли русская культура?

Этот вопрос – в центре нового сборника Михаила Шишкина «Корабль из белого мрамора», вышедшего недавно на французском языке в лозаннском издательстве Éditions Noir sur Blanc и доступного в книжных магазинах Швейцарии, Франции, Бельгии и Канады.

Cette question est au cœur du nouveau recueil d’essais de Mikhaïl Chichkine, Le Bateau de marbre blanc, paru récemment en français aux éditions lausannoises Éditions Noir sur Blanc et disponible dans les librairies de Suisse, France, Belgique et Canada.