Решение Национального банка Конфедерации об отказе от поддержания нижней границы валютного курса оказалось сюрпризом, последствия которого для швейцарской экономики теперь пытаются оценить финансовые аналитики, политики и сами производители. Франк укрепился по отношению к евро, а объявленный Европейским центральным банком запуск программы стимулирования экономики неделей позже окончательно развеял надежду на изменение ситуации в ближайшем будущем.
Эти события побудили Центр конъюнктурных исследований KOF, только в декабре прошлого года представивший свой прогноз развития швейцарской экономики, пересмотреть сделанные выводы. На этот раз аналитики KOF приняли во внимание два важных фактора: валютный курс и продолжающееся падение цен на нефть (новый расчет сделан, исходя из прогноза 50 долл/баррель вместо 70 долл/баррель).
Прежде всего, укрепление франка скажется на швейцарских экспортерах, которых ждут негативные последствия уже в первом квартале 2015 года, считают эксперты. В то же время снижение цен на нефть обернется потерями доходов от торговли сырьем – отрасли, в которой на долю Конфедерации приходится около трети мирового объема. Правда, отмечают аналитики, в данном случае речь идет о добавленной стоимости по отношению к действующим на рынке ценам на сырье, а вот в реальной экономике этот показатель снизится из-за укрепления франка и затронет экспортеров товаров, туристических и финансовых услуг. В целом, по оценкам KOF, объем экспорта снизится в 2015 году на 1,4% (ранее ожидался рост в размере 5%).
Со стороны иностранных покупателей снизится спрос на подорожавшую швейцарскую продукцию. Однако компании будут продолжать работать в прежнем режиме еще несколько месяцев, накапливая товары на складах. Поэтому спад производства начнется только во втором квартале, считают эксперты. KOF прогнозирует краткосрочную рецессию к лету 2015 года, а по итогам года швейцарский ВВП снизится на 0,5% (вместо того, чтобы вырасти на 1,9%).
Шок, который испытает внешняя экономика, постепенно перекинется и на внутренний рынок, предупреждают аналитики. Правда, благодаря снижению цен объем потребления в этом году вырастет на 1,3%. Также перед швейцарцами открываются прекрасные перспективы в сфере потребительского туризма, однако от этого местные производители только проиграют.
Кроме того, у инвесторов появятся сомнения в эффективности вложения средств в швейцарскую экономику. Перспективы строительного сектора продолжат ухудшаться, хотя это не связано напрямую с укреплением франка, отмечают аналитики KOF.
Сложное финансовое положение швейцарских компаний неизбежно отразится на доходах бюджетов, формирующихся благодаря уплаченным налогам. В результате, считают эксперты, в первую очередь пострадают образование и наука, финансируемые за счет государства. Снизится число рабочих мест и в частном секторе, что приведет к росту безработицы до 3,4% в 2015 году и 4,1% в 2016-м. Напомним, что в течение предыдущих двух лет этот показатель стабильно оставался на уровне 3,2%. Ухудшение ситуации на рынке труда повлечет за собой замедление роста доходов населения.
Впрочем, в окончательных выводах KOF нашлось место и для некоторых положительных моментов. Так, после краткосрочного снижения объемов экспорта компаниям Конфедерации удастся воспользоваться улучшением ситуации на международном рынке. А спустя некоторое время продукция местных производителей снова будет пользоваться спросом у их верных клиентов. Таким образом, снижение ВВП в 2015 году сменится его нулевым (вместо 2,1%) ростом в 2016-м. При условии, конечно, что начальные условия не изменятся еще раз.
