Призрак Grexit оказывает давление на швейцарский франк |Le fantôme du Grexit met sous pression le franc suisse

Как показал анализ информации о вкладах иностранных физических и юридических лиц в банках Конфедерации, Швейцария не является (точнее, не являлась до конца 2014 года) приоритетным направлением для греческого капитала, покидающего страну. Вероятность Grexit (выхода из еврозоны) кажется все более реальной на фоне анонсированного на 5 июля референдума о судьбе реформ, предложенных Греции кредиторами.

Следует отметить, что исключение страны без ее согласия не предусмотрено соглашениями Евросоюза, и министр финансов Янис Варуфакис уже заявил в интервью Daily Telegraph, что Афины готовы обратиться в Суд Евросоюза, если такое решение будет принято Брюсселем. Однако, как полагает замдиректора финансовой компании Mirabaud Securities Джон Плассар, отсутствие финансовой поддержки и прекращение сотрудничества ЕЦБ с греческими банками приведет к острой нехватке наличных, что вынудит Грецию искать альтернативные варианты обеспечения внутренней задолженности.

Как бы то ни было, сложившаяся ситуация не способствует росту популярности евро у инвесторов, которые снова обратили свой взор на швейцарский франк в качестве так называемой валюты-убежища. Напомним, что 15 января Национальный банк Конфедерации (SNB) принял решение отказаться от поддержания нижней границы обменного курса CHF 1,2 : 1 EUR – меры принятой несколькими годами ранее для защиты отечественного производителя от чрезмерного укрепления франка. По замыслу SNB, отмену этого ограничения должно было компенсировать введение отрицательных процентных ставок по депозитам до востребования. При этом Национальный банк оставил за собой право совершать валютные интервенции в случае необходимости.

На проходившем в понедельник в Берне финансовом форуме, организованном по инициативе газеты Neue Zürcher Zeitung, глава SNB Томас Йордан впервые с 15 января подтвердил факт проведения интервенций на рынке. Не уточнив размер суммы, потребовавшейся для стабилизации курса, Томас Йордан признал, что сложившаяся в Греции ситуация повысила спрос на швейцарский франк, в результате чего SNB пришлось вмешаться. В последние дни курс колеблется в пределах 1,049-1,038 EUR/CHF.

Тем не менее отмена фиксированной границы валютного курса была необходима, еще раз заверил участников форума Томас Йордан, полагающий, что сегодня влияние греческого кризиса на швейцарскую экономику окажется менее значительным, чем могло бы в условиях аналогичной ситуации год или два назад.

В свою очередь аналитики финансового конгломерата Credit Suisse прогнозируют повышение интереса к швейцарскому франку и не исключают возможности увеличения значений отрицательных процентных ставок, несмотря на то, что «эта мера – не самая эффективная в рамках временного кризиса».

Эксперты считают, что валютные интервенции останутся все же главным инструментом, которым будет пользоваться Национальный банк для борьбы с укреплением франка. Что касается прямого влияния разразившегося кризиса на швейцарскую экономику, его уровень менее заметен, считает Credit Suisse. Дело в том, что Греция не является основным торговым партнером Конфедерации: ее доля в общем объеме экспорта составляет всего 0,4%. Таким образом, основной макроэкономический эффект, которого следует опасаться Швейцарии в ожидании Grexit, заключается в росте дефляционного давления и укреплении национальной валюты.

Добавим, что на популярном интернет-сервисе по краудфандингу Indiegogo на этой неделе стартовал сбор средств, которые помогут Греции выбраться из кризиса. По замыслу инициаторов кампании, 1,5 млрд евро (всего по 3 евро на каждого европейца) позволят найти выход из тупика. Менее чем за 2 дня Greek Bailout Fund удалось пополнить на 139 тысяч евро. Следует отметить, что заявленная цель почти равна сумме, которую Греция должна была до сегодняшнего дня перечислить МВФ для исполнения своих обязательств.