Китайский юань ударил по швейцарским часовщикам | L’effet du yuan affaibli sur les horlogers suisses

«Лес рубят, щепки летят», гласит пословица, следуя которой не стоит удивляться, что любые пертурбации на таком огромном рынке, как китайский, отражаются на экономиках, расположенных далеко от КНР. Наши информированные читатели знают, конечно, что в прошлый вторник Народный банк Китая внезапно понизил официальный курс юаня к доллару на рекордные за последние 20 лет 1,9 процента - до 6,2298 юаня за доллар. В среду курс национальной валюты ослабел еще на 1,62 процента — до 6,3306 юаня за доллар. В четверг девальвация продолжилась — курс составил уже 6,401 юаня за доллар, после чего, вчера же, официальный представитель Народного банка Китая заявил, что операции по корректировке обменного курса жэньминьби (так официально называется юань) в целом завершены.

Однако за эти два дня волны от решений Китая пошли по всему миру, захлестнув и Швейцарию, несмотря на подписанное в начале этого года между Конфедерацией и КНР историческое соглашение. Со вторника акции бьеннской группы Swatch Group и женевской Richmond потеряли на бирже соответственно 8,82% и 8,19%. Впрочем, о такой вероятности эксперты предупреждали еще в июне, когда отмечали снижение темпов экономического роста Китая и усиление борьбы с коррупцией в качестве факторов, которые могут повлиять на объем спроса.

Логика инвесторов понятна: если юань (уж будем называть эту валюту традиционно) стоит меньше, то при конвертировании меньше окажется и прибыль, полученная в Китае. По оценке аналитика банка Vontobel Рене Вебера, которого цитирует газета Le Temps, наиболее незащищенной оказалась группа Swatch, 24% продаж которой производится в так называемом континентальном Китае, то есть на территории Китайской Народной Республики за вычетом Гонконга и Макао. В цифровом выражении это около 2,2 млрд франков в год. Для группы Richmond доля китайского рынка составляет 8%, или чуть меньше 900 млн франков.

В опубликованном им анализе Рене Вебер указывает на завышенную реакцию рынка и ограничивает негативный эффект более слабого юаня. Он указывает на то, что по отношению к франку китайская валюта все равно остается более сильной, чем в 2014 году. В прошлом году Swatch Group строила свои расчеты на среднем курсе 0,1496 франка к юаню, в прошлую же среду курс составил 0,1530 франка к юаню. Иными словами, с каждой 1000 юаней группа ии сейчас получает на 4 франка больше, чем годом ранее.

Есть и другие успокаивающие факторы, например, тот, что обе часовые компании выигрывают от иных, позитивных эффектов обменного курса – недавний подъем евро и доллара важнее, чем падение юаня, считает аналитик.

Однако в целом – и даже вне ситуации, сложившейся в последние дни – люксовая индустрия страдает от наблюдающегося спада в еще недавно бурном развитии китайской экономики, к чему стоит добавить трудности в Гонконге, где потребителей с «материка» значительно поубавилось. В своем секторе группы Swatch Group и Richmond в принципе выглядят сейчас менее уверенно, чем другие часовые компании. Если проследить динамику за год, то видно замедление на 16% и 6% соответственно, при том, что индекс SMI (главный швейцарский биржевый индекс) вырос на 13%.

Не повезло Swatch Group и с запуском «умных» часов Apple Watch, которые неминуемо отхватят часть рынка у часовых производителей средней руки, хотя на экспорт часов стоимостью свыше 500 франков это пока не повлияло. Так что, по мнению экспертов, бить тревогу рано, но и бдительность терять не стоит. Это ли не типичная швейцарская позиция?