Насколько успешным окажется для мировой экономики следующий год? Поискам ответа на этот вопрос специалисты Credit Suisse ежегодно посвящают одно из своих предрождественских исследований. Правда, их прогнозы не всегда внушают оптимизм, которого, возможно, ждет аудитория в это время года, но такова жизнь.
В какой степени предсказания экспертов соответствуют реальности, можно оценить на примере прошлогоднего исследования. Тогда Credit Suisse рассчитывал на реальный рост мировой экономики в 2015-м на уровне 3,5%, однако впоследствии прогноз пришлось скорректировать до 2,9%. На этот раз эксперты осторожно называют цифру +3,3%, правда, при условии «отсутствия крупных геополитических потрясений и плохого политического выбора» – серьезное требование!
«В своем прогнозе на 2016 год мы пытались учесть замедление роста в долгосрочной перспективе, одновременно оценивая влияние факторов, имеющих краткосрочный характер», – говорится в официальном пресс-релизе Credit Suisse, где вкратце изложены тенденции будущего года.
Довольно скромный рост экономики не способствует значительному увеличению глобальной инфляции, а цены на производимую продукцию продолжат снижаться, считают эксперты. Это означает, что стоимость сырья будет поддерживаться благодаря сокращению инвестиций и объемов производства, что, в свою очередь, может все же привести к небольшому росту инфляции уже в течение 2016 года. При этом, если уровень глобального показателя, по оценкам Credit Suisse, составит 3,6%, ситуация в разных странах и ее развитие существенно отличаются.
В США и Великобритании, где в течении некоторого периода времени наблюдается оживление в экономике, базовая инфляция должна прогрессивно приблизиться к заданному центральными банками 2%-ному уровню благодаря снижению безработицы и фиксированию цен поставщиками услуг. Заявленного в качестве основной цели уровня не удастся добиться Швейцарии (0%), Японии (1%) и в еврозоне (1%).
Наконец, страны, в которых инфляция, напротив, росла в течение двух последних лет в результате падения национальных валют или роста государственных расходов, могут рассчитывать на ее снижение. Например, в России показатель инфляции в 2016 году составит 7,5% (прогноз Credit Suisse на 2015-й равен 15,4%).
Что касается основного сценария развития событий в группе активно развивающихся стран, эксперты Credit Suisse в целом ожидают стабилизации ситуации. В отчете отмечается, что российская экономика, судя по всему, уже преодолела значительную часть последствий снижения цен на нефть и влияния санкций, а значит, на смену рецессии должна прийти стагнация. Фискальная и монетарная политика Китая позволит достичь ожидаемого роста, в то время как импорт останется слабым.
Отчет Credit Suisse, помимо общего анализа состояния экономики разных стран, содержит немало информации, которая может представлять интерес для инвесторов. С точки зрения вложения активов, эксперты предпочитают акции облигациям, смещая при этом акценты в пользу регионов с постоянным источником денежных поступлений (например, еврозона) или секторов, получающих стабильную структурную поддержку (здравоохранение и технологии).
Ну и самый главный совет инвесторам заключается в следующем: сохранять высокий уровень диверсификации своих активов (проще говоря, не складывать все яйца в одну корзину), избирательно относиться к источникам получения прибыли и отдавать предпочтение тактическому подходу при размещении капитала. Действия Федеральной резервной системы США, экономические потрясения, нехватка денежных средств и геополитические факторы могут привести к появлению зон волатильности, но общая картина, характеризующаяся поддержанием роста, позволит вознаградить инвесторов за их терпение. Иными словами, свет в конце туннеля все-таки появится.
