Отрицательная ставка: вниманию крупных клиентов | Le taux négatif, à l'attention des clients importants

(DR)

В конце 2014 года швейцарский центробанк сообщил о введении в действие нового инструмента денежной политики – отрицательной ставки по депозитам до востребования в швейцарских франках. Одной из причин использования этой меры стало усиливающееся давление на национальную валюту, в связи с чем несколькими годами ранее был установлен пороговый курс обмена валютной пары евро-франк на уровне CHF 1,2:1 EUR. Через месяц после объявления о введении отрицательной процентной ставки привязка франка к евро была отменена, и новый инструмент стал основным фактором, сдерживающим укрепление национальной валюты.


Обычные клиенты швейцарских банков не почувствовали на себе его воздействие – во всяком случае, это произошло не сразу. Дело в том, что введенные центробанком отрицательные ставки касаются средств коммерческих банков, а те не торопились перекладывать дополнительные расходы на плечи своих клиентов. Впрочем, за несколько дней до вступления в силу нового инструмента Credit Suisse сообщил, что крупным компаниям, а также кассам пенсионного страхования все же придется платить за хранение средств.


В большинстве случаев уход Национального банка в отрицательную зону привел к уменьшению доходности коммерческих банков, работающих в основном с частными лицами и представителями мелкого и среднего бизнеса, свидетельствуют результаты исследования консалтинговой компании EY, опубликованного на этой неделе. Впрочем, разница между рыночными ставками и процентами в договорах с клиентами сокращается ежегодно в среднем на 5 пунктов, начиная с 2007 года. Результаты первого полугодия 2016-го эту тенденцию подтверждают: аналогичный показатель уменьшился на 3 пункта по сравнению с прошлым годом.


Введение отрицательных ставок по депозитам означает, что владелец средств вынужден платить банку за их хранение. По идее, такая мера должна поощрять вложение денег в экономику и стимулировать кредитование. Однако исследование EY показывает, что новый инструмент оказал маргинальное влияние на изменение ставок ипотечного кредитования для недавно заключенных контрактов на срок от пяти до семи лет. Напомним, что стоимость привлечения средств для приобретения недвижимости на швейцарском рынке за последние годы опустилась до исторического минимума. При этом новый фактор практически не повлиял на условия ипотечного кредитования, отмечают эксперты EY. Основная причина, по их мнению, заключается в том, что коммерческим банкам не удалось уменьшить стоимость рефинансирования, поскольку отрицательные ставки действуют не во всех случаях.


Будучи основными кредиторами населения, небольшие коммерческие банки используют для рефинансирования в первую очередь вклады своих клиентов. На сегодняшний день отрицательные ставки были введены в действие лишь в отношении узкой категории вкладчиков, таких как крупные компании или инвестиционные институты, отмечает EY, по данным которой лишь один швейцарский банк переложил это бремя на обычных клиентов (речь идет об Альтернативном банке Швейцарии, ABS). В процессе введения отрицательных процентных ставок прослеживается определенная логика: сначала они устанавливаются для международных инвестиционных институтов, потом – национальных (например, фондов пенсионного страхования), за которыми следуют крупные компании и, наконец, частные лица, обладающие вкладами на крупную сумму.

"Банки считают, что обычные клиенты будут чутко реагировать на отрицательные процентные ставки. По этой причине, по меньшей мере, в ближайшее время не стоит ожидать, что они будут переложены на большую часть вкладчиков. Однако эта мера может вскоре коснуться клиентов, располагающих значительными средствами, особенно если SNB снова увеличит размер отрицательной процентной ставки".«Банки считают, что обычные клиенты будут чутко реагировать на отрицательные процентные ставки. По этой причине, по меньшей мере, в ближайшее время не стоит ожидать, что они будут переложены на большую часть вкладчиков. Однако эта мера может вскоре коснуться клиентов, располагающих значительными средствами, особенно если SNB снова увеличит размер отрицательной процентной ставки», – считает сотрудник швейцарского отделения EY Роджер Штеттлер.


С другой стороны, на рынке ипотечного кредитования серьезную конкуренцию коммерческим банкам сегодня составляют страховые компании и пенсионные фонды, роль которых уменьшилась в 1990-2000 годах. «Ипотечный рынок будет оставаться привлекательным до тех пор, пока ставки не вырастут. Чтобы оставаться конкурентоспособными в условиях растущего давления, банкам, возможно, придется перенести отрицательные ставки на своих вкладчиков», – полагает Роджер Штеттлер.


Еще один фактор, оказывающий влияние на снижение доходности, заключается в ужесточении требований в сфере банковского регулирования. Сегодня финансово-кредитные учреждения должны иметь определенную «подушку ликвидности», позволяющую банку оставаться стабильным и выполнять свои обязательства в течение определенного периода, однако из-за недостатка предложения швейцарских франков в ее состав включается в основном ликвидность в виде резервов центробанка.


Наконец, в зону «ниже 0» опустились и государственные займы: инвесторы, желающие вложить средства в облигации Конфедерации даже с 30-летним сроком погашения, должны за это платить. Напомним, что отрицательные процентные ставки, еще недавно казавшиеся невозможными, стали реальностью во многих странах Европы. Первым новый инструмент задействовал центробанк Дании, несколько лет назад решивший взимать с коммерческих банков 0,2 % за хранение депозитов, а недавно и ЕЦБ понизил ставку по депозитам до – 0,4 %, расширив действие своей программы «количественного смягчения». В результате некоторые европейские банки стали даже приплачивать своим клиентам, взявшим ипотечный кредит. В Швейцарии о таких случаях пока неизвестно, а эксперты наблюдают лишь за уменьшением доходности коммерческих банков.

Plain text

КУРСЫ ВАЛЮТ
CHF-USD 1.25
CHF-EUR 1.07
CHF-RUB 103.93
Афиша

Ассоциация

Association

СОБЫТИЯ НАШЕЙ ГАЗЕТЫ
Популярное за неделю
Встретились в Берне Кирхнер и Кирхнер

В Бернском художественном музее проходит выставка, в основе которой лежит первая ретроспектива работ выдающегося представителя экспрессионизма, состоявшаяся в 1933 году в Берне.

Всего просмотров: 4170
Наталья Золкина и ее яркий мир неслышного языка

В нашу редакцию приходит много писем. Самых разных. Часто люди обращаются за советами в областях, в которых мы ничем не можем помочь, а потому очень радуемся, если помощь оказывается в наших силах. Сегодняшняя публикация – результат такого «спонтанного письма в редакцию» и последовавшей за ним переписки с автором, Натальей Золкиной, образцом «нашего человека», стремящегося реализовать свой потенциал и не сдаваться перед лицом драматических обстоятельств.

Всего просмотров: 2339
В Швейцарии грядет исторический референдум

Десять кантонов поддержали референдум против изменений в индивидуальном налогообложении. Особенным это голосование делает тот факт, что оно было инициировано кантональными парламентами – такое в швейцарской истории происходило лишь однажды.

Всего просмотров: 2118

Самое читаемое

7 октября – день убитых надежд

Сегодня, в годовщину совершенного ХАМАСом теракта, отдалившего на неопределенный срок возможность мира на Ближнем Востоке, мы хотим рассказать вам о книге человека, знающего о ситуации не понаслышке.

Всего просмотров: 574

Aujourd'hui, à l'occasion de l'anniversaire de l'attentat perpétré par le Hamas, un attentat qui a eu pour effet de repousser indéfiniment la possibilité d'une paix au Moyen-Orient, je souhaite vous présenter le livre d'une femme qui sait de quoi elle parle.

Всего просмотров: 987