Почему подорожало золото? | Pourquoi le prix de l’or a-t-il augmenté?

Исторический рекорд был побит в прошлый понедельник, когда стоимость унции золота достигла 2135 долларов – это примерно на 15% выше, чем в октябре, и в целом выше, чем когда-либо прежде. Предыдущий максимум был установлен в 2020 году и составил 2075 долларов.

Этот феномен объясняется несколькими причинами. Прежде всего, инвестиции в драгоценный металл всегда были надежным способом переждать геополитическую неопределенность. По мнению экспертов, именно начало войны между Израилем и ХАМАСом побудило покупателей покупать золото.

С другой стороны, после более чем годового повышения процентных ставок Федеральная резервная система США (ФРС), как ожидается, снова понизит ключевую процентную ставку. Одним из признаков этого является снижение инфляции. Многие также полагают, что потолок процентных ставок в любом случае уже достигнут. Если в скором времени процент по облигациям и другим привязанным к ключевым процентным ставкам продуктам снизится, то привлекательность золото увеличится. Стоит отметить, что председатель ФРС Джером Пауэлл недавно предостерег от преждевременных спекуляций.

Наконец, рост стоимости золота также связан с ослаблением доллара, что делает благородный металл дешевле для международных покупателей.

Тем не менее аналитики призывают инвесторов быть осторожными. По мнению швейцарской финансовой газеты Finanz und Wirschaft, золото не обязательно находится в тренде. Капитал уходит из золотых ETF (биржевых фондов, отслеживающих динамику цен на золото) уже пять месяцев подряд. Центральные банки также неохотно покупают золото. Кроме того, еще одной причиной роста цен на желтый металл в последние недели стало покрытие коротких позиций инвесторами, которые ставили на снижение котировок. В краткосрочной перспективе эксперты не ожидают, что золото подорожает до 2300 или даже 2500 долларов. В ближайшие дни и недели также может произойти фиксация прибыли (продажа выросшего в цене актива). Однако те, кто держит золото в качестве диверсификации своего портфеля, могут продолжать инвестировать, так как золото не потеряло своего значения.

В целом ноябрь оказался очень удачным для финансистов, так как подорожали все классы активов – от акций и облигаций до кредитов и золота. Причиной такого всплеска называют убежденность инвесторов в том, что центральные банки США и Европы больше не будут повышать процентные ставки. На финансовом жаргоне такую ситуацию называют «стадией Златовласки», когда рост замедляется настолько, чтобы снизить инфляцию, но остается достаточно сильным, чтобы избежать рецессии. Для того, чтобы рынки и дальше росли, должна продолжиться волна потребительских расходов, наблюдавшаяся в третьем квартале в США.

Тем временем полной прозрачности в поставках золота в Швейцарию по-прежнему нет и в ближайшем будущем не будет. Не так давно Федеральный суд отклонил запрос Общества защиты находящихся под угрозой народов на раскрытие информации о поставщиках золота для аффинажных заводов. Неправительственная организация запросила у семи компаний данные по импорту необработанного золота за 2014-2017 годы на основании Закона о публичном доступе. После того как таможня согласилась обнародовать данные, четыре швейцарских золотопереработчика подали апелляцию на это решение. В итоге НПО проиграла: для судей налоговая тайна и защита Швейцарии как места ведения бизнеса возобладали над соображениями прозрачности.

Напомним, что Швейцария играет важную роль в международной переработке золота. По данным Le Temps, швейцарские заводы Valcambi, Metalor, Argor-Heraeus и MKS перерабатывают объемы золота, эквивалентные 70% мирового годового производства. Недавнее исследование расположенной в Люцерне организации Fastenaction показало, насколько непростым может быть золотодобывающий бизнес. Так, в конфликтном регионе Колумбии Бахо Каука добыча золота ведется как легальными, так и нелегальными старателями. Больше всего от этого страдают лишившиеся средств к существованию рыбаки: часть воды загрязнена, водно-болотные угодья высохли, регион неоднократно становился ареной вооруженных конфликтов. Важным местным игроком является компания Mineros, а ее крупнейший клиент – аффинажный завод Argor-Heraeus в Тичино.