суббота, 19 января 2019 года   

Швейцария и европейская программа «количественного смягчения»|La Suisse et le programme européen de l’«assouplissement quantitatif»

Автор: Татьяна Гирко, Берн-Франкфурт-на-Майне, 26. 01. 2015 Просмотров:2517

©Keystone

В то время как, начиная с 21 января, весь мир следил за новостями из швейцарского Давоса, где на Всемирном экономическом форуме собралась экономическая и политическая элита, глава Европейского центробанка Марио Драги сделал во франкфуртской штаб-квартире организации важное заявление. Он объявил, что в марте 2015 года стартует программа так называемого «количественного смягчения» (QE, quantitative easing), направленная на стимулирование экономики еврозоны.

В соответствии с этой программой как минимум до сентября 2016 года ЕЦБ намерен выкупать долговые обязательства европейских учреждений, что, по меткому определению Le Figaro, представляет собой «усовершенствованную версию печатного станка». Общая сумма денежных средств, которые Европейский центробанк направит на проведение QE, составляет около 1,1 трлн евро из расчета 60 млрд евро ежемесячно. Правда, в пресс-релизе ЕЦБ содержится уточнение: названная цифра включает в себя суммы, выделенные в рамках действующих с конца 2014 года программ целевого долгосрочного рефинансирования ABSPP и покупки обеспеченных активами ценных бумаг CBPP3.

Предполагается, что нетрадиционная монетарная политика вливания евро в экономику в сочетании с сохранением низкой учетной ставки позволит стимулировать кредитование реального сектора экономики. В среднесрочной перспективе ЕЦБ рассчитывает добиться стабильного уровня инфляции в размере 2% (в течение последних полутора лет главный регулирующий орган кредитной системы еврозоны противостоит риску дефляции).

Намерение ЕЦБ прибегнуть к политике «количественного смягчения» обсуждалось в финансовых кругах задолго до официального заявления Марио Драги. Некоторые экономисты считают, что Национальный банк Швейцарии (SNB) «сыграл на опережение», отказавшись от поддержания курса валютной пары евро-франк неделей ранее. Дело в том, что увеличение денежного предложения на рынке ведет к девальвации местной валюты, а значит евро может продолжить обесцениваться по отношению к франку и доллару.

Впрочем, известие о запуске программы QE не привело к новому потрясению в Швейцарии. В первые минуты национальная валюта Конфедерации окрепла до CHF 0,98:1 EUR, но затем снизилась до CHF 0,99:1 EUR. Эксперты швейцарских банков UBS и J.Safra Sarasin считают, что франк стабилизировался, и, по меньшей мере, в ближайшие месяцы серьезных изменений ожидать не следует. Экономист UBS Бернд Ауманн предрекает незначительные колебания курса в течение полугода, а его коллега из J.Safra Sarasin Урсила Кубли ожидает постепенного обесценивания франка до CHF 1,05:1 EUR, начиная со второго квартала.

Есть ли шанс, что обменный курс стабилизируется хотя бы на уровне CHF 1,10:1 EUR? По мнению Бернда Ауманна, такое возможно в течение двух лет. Как и многие другие эксперты, специалист UBS считает, что швейцарская валюта переоценена приблизительно на 30%. Однако растущий интерес к франку в качестве резервной валюты вряд ли позволит ему опуститься в ближайшее время до «справедливой» отметки CHF 1,30:1 EUR.

Для швейцарских предпринимателей такое развитие событий не сулит ничего хорошего, считает UBS, пересмотревший после решения Национального банка Конфедерации свою оценку роста национальной экономики на 2015 год с 1,8% до 0,5%, однако оставивший в силе новый прогноз после выступления главы ЕЦБ. В Credit Suisse не столь пессимистичны, назвав программу покупки долговых обязательств еврозоны «полублагословением» для Швейцарии, которая в чем-то выиграет от подъема экономики ЕС.

Положительно оценил появившуюся надежду на улучшение положения коммерческих партнеров Конфедерации и министр экономики Йоханн Шнайдер-Амманн, призвав ЕС «принять на себя структурные риски». На необходимости проведения реформ в еврозоне в дополнение к программе QE настаивают и другие финансисты, присутствовавшие на Давосском форуме, в числе которых председатель совета директоров UBS Аксель Вебер и глава МВФ Кристин Лагард.

 

Добавить комментарий

Пожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь , чтобы отправить комментарий
КУРСЫ ВАЛЮТ
CHF-USD 1.01
CHF-EUR 0.88
CHF-RUB 66.73

ПОПУЛЯРНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ

У швейцарских банкиров плохое настроение

Согласно последнему исследованию аудиторской компании EY, швейцарские банки в этом году настроены менее оптимистично, чем в 2018-м. Опасения вызывают жесткие законодательные нормы, введенные в период финансового кризиса, а также отрицательная процентная ставка.
Всего просмотров: 928

Швейцарские школьники объявили забастовку

Завтра, 18 января, швейцарские учащиеся по всей стране проведут забастовки в защиту климата. Молодые люди требуют скорейшего прекращения использования ископаемых видов топлива, соблюдения Парижского соглашения по климату, а также принятия срочных и эффективных мер против всемирного потепления.
Всего просмотров: 894

Привилегии швейцарских министров

Всегда интересно узнать, как живут слуги народа. В Швейцарии и с этим – полная транспарентность.
Всего просмотров: 633

СЕЙЧАС ЧИТАЮТ

Франция требует от UBS 3,7 млрд евро

Судебный процесс в Париже, длящийся уже пятую неделю, не сулит ничего хорошего швейцарскому банку.
Всего просмотров: 2,619

Права квартиросъемщиков в Швейцарии

Как расторгнуть арендный договор? Запрещено ли курить в съемном жилье? Можно ли заводить животных?
Всего просмотров: 5,232

Триста самых богатых швейцарцев 2018

Журнал Bilan опубликовал свой традиционный рейтинг трехсот богатейших людей Конфедерации: в этом году в рейтинге можно увидеть немало выходцев из Центральной и Восточной Европы.
Всего просмотров: 2,481
© 2018 Наша Газета - NashaGazeta.ch
Все материалы, размещенные на веб-сайте www.nashagazeta.ch, охраняются в соответствии с законодательством Швейцарии об авторском праве и международными соглашениями. Полное или частичное использование материалов возможно только с разрешения редакции. В случае полного или частичного воспроизведения материалов сайта Nashagazeta.ch, ОБЯЗАТЕЛЬНА АКТИВНАЯ ГИПЕРССЫЛКА на конкретный заимствованный текст. Фотоизображения, размещенные редакцией Nashagazeta.ch, являются ее исключительной собственностью. Полное или частичное воспроизведение фотоизображений без разрешения редакции запрещено. Редакция не несет ответственности за мнения, высказанные читателями в комментариях и блогерами на их личных страницах. Мнение авторов может не совпадать с мнением редакции.
Scroll to Top
Scroll to Top