Золотая лихорадка в Швейцарии | La ruée vers l’or en Suisse
После достигнутого 20 октября рекордного максимума в 4381 доллар цена на золото снижалась несколько дней подряд. Несмотря на недавнее падение, с начала года золото подорожало почти на 60%, а серебро – на 85%, достигнув 50-летнего максимума.
Росту цен на драгоценные металлы способствовали несколько факторов. С одной стороны, центробанки в течение трех лет активно скупали золото, чтобы освободиться от зависимости от доллара. С другой, многими инвесторами, в том числе швейцарскими, двигали опасения крупного финансового кризиса: большинство участников недавнего исследования Университета Санкт-Галлена, например, ожидают его в ближайшие пять лет. В качестве причин покупки драгоценных металлов респонденты в первую очередь называли стабильность, рост стоимости, геополитические и экономические кризисы, защиту от инфляции, диверсификацию и осязаемость.
Если в 2019 году только 61% опрошенных считали инвестиции в драгоценные металлы целесообразными, то сегодня их доля выросла до 71%. Любопытно, что обычно инвесторы покупают золото в качестве страховки, когда биржи падают. Тот факт, что золото и акции в настоящее время растут параллельно, свидетельствует о растущем недоверии к стоимости бумажных денег.
Согласно исследованию Университета Санкт-Галлена, население Швейцарии в среднем владеет 115 граммами золота на человека (речь идет только о золоте как инвестиции, ювелирные изделия не учитываются). При этом более половины респондентов не владеют золотом. Что касается серебра, то в среднем каждый швейцарец владеет 377 граммами, включая украшения, столовые приборы и прочее. Все запасы серебра в Швейцарии весят около 1000 тонн, что соответствует 16 грузовым вагонам.
Аналитик ZKB Симон Лустенбергер заявил в комментарии SRF, что рост цен на серебро продолжится в том числе и потому, что серебро широко используется в промышленности. По его словам, с 2019 года спрос на серебро превышает предложение: за этот период цены утроились, и эта тенденция, вероятно, сохранится. А в росте цен на золото ожидается передышка. На это указывает некоторое снижение спроса на золото в Азии в настоящее время. Свою роль сыграла и перспектива смягчения торгового спора между США и Китаем (накануне запланированной встречи президента США Дональда Трампа и президента Китая Си Цзиньпина обе страны достигли предварительного соглашения). Однако Симон Лустенбергер прогнозирует рост цен на золото в течение следующих двенадцати месяцев: центробанки и инвесторы будут и в дальнейшем стремиться защитить себя от обесценивания доллара.
Тем временем Швейцарская ассоциация драгоценных металлов (ASMP) планирует в январе запустить цифровой реестр для отслеживания происхождения золота, импортируемого в Швейцарию. В частности, в реестре будут указаны названия шахт и поставщиков добываемого золота, а также страна происхождения переплавленного золота. Представители НПО считают это шагом к большей прозрачности, но сожалеют о том, что в реестре не будет информации о конкретных поставщиках каждого аффинажного завода. Кроме того, большая часть золота, импортируемого в Швейцарию, уже обработана, поэтому представления о его реальном происхождении нет. Как пишет Le Temps со ссылкой на данные таможенных органов, в 2024 году чуть менее трети золота, импортированного в Швейцарию, было добыто в шахтах, но остальные 70% желтого металла уже были переработаны, и в этом случае его происхождение неизвестно. С 2019 года, например, Швейцария импортировала в среднем 143 тонны золота из Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) в год. В 2025 году этот показатель резко вырос: с января по сентябрь из Дубая поступило 314 тонн. Логично, что у многих обозревателей рынка возникли подозрения в том, что металл может поступать из России в обход санкций. По словам представителя швейцарской НПО Swissaid Марка Уммеля, сделать золотообрабатывающий сектор прозрачным особенно важно в нынешних условиях резкого роста цен: прозрачность позволила бы гарантировать, что импортируемое в Швейцарию золото не добывается в шахтах, расположенных в зонах конфликтов.
